原标题：凯利泰（300326）2023年年报简析：净利润增628.78%据证券之星公开数据整理，近期凯利泰（300326）发布2023年年报根据财报显示，本报告期中凯利泰净利润增628.78%截至本报告期末，公司营业总收入9.56亿元，同比下降17.99%，归母净利润1.13亿元，同比上升628.78%。

按单季度数据看，第四季度营业总收入2.2亿元，同比下降7.55%，第四季度归母净利润-1662.95万元，同比上升92.38%该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.31亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般其中，毛利率51.67%，同比减18.96%，净利率13.24%，同比增744.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.49亿元，三费占营收比36.53%，同比减3.7%，每股净资产3.99元，同比增4.39%，每股经营性现金流0.38元，同比增15.84%，每股收益0.16元，同比增630.41%。

具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：销售费用变动幅度为-31.47%,原因:骨科销售收入下降的同时，公司通过降本增效措施，严格进行费用管控，公司的销售相关费用相应下降管理费用变动幅度为4.58%,原因:报告期内经营活动恢复正常，差旅费、招待费、公用事业费、折旧费用等增加。

财务费用变动幅度为-264.65%,原因:融资费用减少、利息收入增加及确认的汇兑损益变动研发费用变动幅度为-3.36%,原因:公司严格进行费用管控，研发费用略有降低所得税费用变动幅度为-67.82%,原因:本报告期利润下降导致应纳税所得额降低。

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为15.84%,原因:受骨科集采政策全面落地执行影响，虽然本年度骨科业务销售收入较上年下降，但公司通过催收货款，应收账款回收情况良好，此外公司严格控制成本及费用发生，尽力缩减运营开支。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.98%,原因:1）本年度收回对外借款本金及利息金额较上年度增加1,265.23万元；2）本年度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年度增加1,233.61万元；3）本年度购买银行理财扣除赎回金额后的现金净流出较上年度增加2,334.57万元。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.95%,原因:1）本年度净归还银行借款（即归还银行借款减去自银行取得的借款）15,089.89万元，较上年度增加12,591.57万元；2）本年度分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年度减少4,211.71万元。

货币资金变动幅度为-12.3%,原因:本报告期经营活动、投资活动和筹资活动应收款项变动幅度为-40.63%,原因:各公司加大应收账款的催收力度，同时集采政策下骨科销售收入下降，相应的应收账款余额也随之下降。

存货变动幅度为6.23%,原因:销售备库增加长期股权投资变动幅度为-19.96%,原因:1）本报告期对动之医学追加投资1181万元；2）因处置长期股权投资减少3909.27万元；3）权益法确认的投资损失1338.59万元。

在建工程变动幅度为-89.89%,原因:申虹工厂改造工程、青浦生态展厅工程、待安装设备完工结转至固定资产科目使用权资产变动幅度为44.13%,原因:报告期内洁诺医疗子公司优承新增租入厂房短期借款变动幅度为-29.96%,原因:报告期归还到期银行借款，余额减少。

合同负债变动幅度为-11.62%,原因:期末预收货款减少租赁负债变动幅度为52.96%,原因:新增租入厂房交易性金融资产变动幅度为59.32%,原因:本报告期在现金流充裕的情况下公司及子公司进行现金理财管理，致使年末尚未到期银行理财产品增加。

应收票据变动幅度为-67.59%,原因:公司收到的尚未到期承兑的除“6+9”银行外的银行承兑汇票减少应收款项融资变动幅度为-95.07%,原因:报告期内通过银行票据结算情况减少预付款项变动幅度为-58.32%,原因:控股子公司洁诺医疗、润志泰上年末预付的多台医院运输机器人、药片分包机及设备安装费于本年结算，结转后预付账款余额降低。

其他应收款变动幅度为-42.59%,原因:报告期内收到关于北京易生科技最后一笔股权转让款879万元，以及自意久泰收回借款1400万元其他流动资产变动幅度为41.14%,原因:期末待认证进项税额减少、预缴企业所得税及期末增值税留抵税额增加。

其他非流动金融资产变动幅度为36.26%,原因:报告期内完成对利格泰换股增资、新增弘盛厚德基金及上海声拓等权益工具投资递延所得税资产变动幅度为35.94%,原因:租赁负债、未弥补亏损、内部未实现毛利对应的递延所得税影响。

应付账款变动幅度为-31.36%,原因:报告期末应付未付采购款减少应交税费变动幅度为-64.19%,原因:报告期末未交增值税和企业所得税较期初减少一年内到期的非流动负债变动幅度为-85.6%,原因:本报告期内归还了最后一笔长期并购贷款。

递延所得税负债变动幅度为71.29%,原因:使用权资产相应的递延所得税影响增加其他综合收益变动幅度为60.55%,原因:外币报表折算差额以及收购Elliquence产生的美元商誉的汇率变动证券之星价投圈财报分析工具显示：。

资产质量方面，公司现金资产非常健康公司应收账款体量较大建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。

存货高于利润，小心存货计提冲击利润存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达196.51%）。

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